文字及数据 | Carol 编辑 | Tong  来源 | PANews.io  2018年下半年开始的熊市为Staking带来了“天时”和“人和”，低迷的行情降低了币民的交易热情，投资者转而寻找稳健的收益，而这刚好是Staking的优势。在熊市中蓄力后，Staking成了今年上半年一个重要的风口，其轻资产、高收益、低竞争的特点让这门生意吸引越来越多的大玩家入场。 stakingrewards.com的数据显示，截至7月25日，Staking的总市场规模达到了约169.66亿美元，占加密货币总市场规模的6.08%。Staking的平均年化收益为12.06%，平均质押率为37.98%，锁仓额达到约64.44亿美元。经过半年的快速发展，Staking也不在局限于公链和增发奖励，新玩法层出不穷。 Staking平均年化约7% 多种因素影响收益 根据stakingrewards.com的统计，86个Staking项目的币本位平均年化收益约为7.03%（中值），如果投资者操作得当，可能在兑付法币收益时会高于这个数字，当然也可能因为币价下跌使得法币收益低于这个预期。 平均7%的年化收益相当于什么水平呢？根据新浪财经统计的7月25日在售银行理财产品年化收益显示，预期收益最高的“第10期工银博股通利私募股权专项理财产品SMGQ1931”最高收益约7%（法币本位），大多数只有4.5%左右。Staking的投资收益还是较为可观的，当然这是币本位的收益。 其中，Livepeer的Staking预期年化收益最高，达到了156.34%，其次Energi达到了76.88%。KuCoin Shares、Phore、BOScoin、Radium、Shift、Loki、Horizen和Pikciochain的预期年化收益也都超过的20%。 一些知名公链的Staking预期年化收益反而比较低，比如EOS只有1.84%、Cardano只有3.70%、Tron只有4.21%。 根据stakingrewards.com的统计，有质押率数据的51个项目的平均质押率约为42.36%（中值）。相比之下，三大国内公链项目Ontology、QTUM和TRON的质押率都比较低，分别约为11.90%、12.15%、13.88%，但这些项目的通胀率也非常低，比如QTUM的通胀率只有1.03%，Ontology不增发，也没有通胀。 而有意思的是，三个国外公链（包括侧链）项目是质押率最高的，Cosmos、Tezos、Ark的质押率分别达到了88.84%、80.06%、73.90%，但这些项目的通胀率依然较低，Cosmos只有7.2%，Tezos只有4.95%。还有一些项目质押率高，通胀率高，年化收益率也高，比如Livepeer和Energi，质押率分别达到54.98%、52.85%，通胀率分别达到74.89%、64.22%。 按照Chain Capital的研究，Staking预期年化收益≈通胀率/质押率。这意味着，通胀率较高的同时质押率较低会产生更大的Staking收益。但实际上，年化收益还受到更多因素影响，比如通胀模型为固定通胀还是调整通胀、原始筹码分配方案、项目方支付给节点运营商的佣金比例、币价波动等。可以说，目前市面上的Staking项目在机制设计上是各不一样的。 服务商竞争激烈 Staking也可货比三家 目前市面上已经有很多提供Staking服务的公司，stakingrewards.com列出了42家服务商，有些提供节点运营服务，比如早前宣布完成450万美元种子轮融资的Staked.us，还有些则是面向普通投资者提供PoS挖矿服务，比如香港HashKey集团旗下的HashQuark、火币旗下的火币钱包、Cobo钱包等。 PAData选取其中11家较大的且官网明确公开Staking币种的服务商，对其支持币种和预期年化收益进行分析。 11家Staking服务商中，MyCointainer支持币种最多，达到25种，但其中热门项目比较少，大部分支持的项目国内知名度都不高。其次SNZ Pool、Everstake、Infinity Stones和HashQuark支持的币种也都超过10个，不少都是全球知名的热门项目，比如ATOM、ALGO、EOS、IOTX、IRIS等。 从Staking服务商的业务来看，不少服务商都从事着与Staking密切相关的业务，比如原先的钱包服务商多有涉猎Staking，像Staking被归入了火币钱包，而不是火币矿池，Cobo钱包也接入Staking。 短短半年内，Staking服务商的竞争已经比较激烈了。如果投资者想要Staking比较知名的项目，选择余地也是比较充分的。那么同一币种，不同服务商之间的预期年化收益相差大吗？ 不同币种不同服务商提供的预期年化收益差异不同，有些币种几乎所有服务商的年化收益都差不多，比如DASH，三家提供DASH Staking的服务商Cobo、Hyper Pay和SNZ Pool提供的年化收益都在6%左右。有一些币种则不同服务商提供的年化收益有较为显著的差异，比如ATOM，SNZ Pool提供的年化收益约为10%，比其他三家平均要少4个点。再如QTUM，年化收益最高的My Cointainer能达到约10.75%，最低的HashQuark只有5.11%。另外ONT、IOTX、IRIS在不同服务商上的年化收益差距也十分显著。 不同服务商的年化收益差距可能与多种因素有关，比如HashQuark的CEO李晨曾在接受PANews专访时表示，他们有自己的一套算法来优化年化收益。其他可能还与某些DPoS共识下的渠道因素有关，比如EOS中排名高的超级节点能分得的奖励就多，Staking给这些超级节点也就意味着更高的收益，在这个过程中，超级节点和Staking服务商存在一种博弈关系，有可能产生极化反应，也就是说，排名越高的超级节点和大的Staking服务商之间形成稳定的合作关系进而影响节点格局变动，这也或将传到到整个公链的生态建设。 Staking的新玩法 年初讨论Staking时，通常认为这是一种在PoS（Proof of Stake）的共识机制下，节点负责打包交易信息、维护网络运行、参与社区治理后得到奖励的过程，这种奖励主要来自系统增发的代币，这种收益的方式就是Staking，其本质是因行使权力而获得权益奖励。 这种狭义的理解下，有几个关键词，一个是PoS或类PoS共识机制，一个是公链，一个是奖励来自增发。但经过半年多红红火火地发展以后，Staking的定义已经相当广泛，市场上已经出现了很多新玩法。 根据stakingrewards.com的不完全统计（这里选取Consensus Type和Processing Type都完整的63个项目数据），目前PoS及类PoS（包括DPoS、LPoS等）是最主流的Staking共识机制，另外4种共识机制则几乎瓜分了剩下的市场，包括以以太坊为主要代表的PoS+PoW混合机制、以VeChain和NULS为典型的PoS+Masternodes机制、以KuCoin为典型的Profit Share分红机制、以Zcoin为代表的PoW+Masternodes机制。还有个别项目使用了自己的共识机制，比如NEO使用了Delegated BFT机制。 其中Masternodes在Staking中广泛与PoS和PoW机制搭配，在这种机制下，每个用户都可以参与保护网络和生成块。但是，那些大量投资并锁定大量代币的公司将进一步获得masternode奖励，通常还会获得一些治理投票权重，本质上更像一种附加奖励。 从利益分发的方面看，Staking是最主流的分发方式，即通过打包交易信息、维护网络运行、参与社区治理得到奖励。这种奖励主要来自系统增发，但现在也有个别项目不采用增发通胀模型，而是在原始筹码分配时预留一部分作为Staking奖励，比如Loom。 除此之外，主要的分发方式还有Distributing（分发）、Voting（投票）、Forging（锻造）、Leasing和Loaing（租赁借贷）等。其中Voting主要与DPoS共识机制相关，来自投票即可共享收益，比如Cosmos、IOST。Forging是一个比较新的概念，但其本质与Staing的超级节点十分相似，只不过这里节点的名称是“锻造者”，收益也来自出块，或者称为“锻造区块”，但这里的新玩法在于，有些项目会将锻造者分组，在锻造一个区块后分组和收益将被重新分配。另外采用Leasing和Loaing这两种分发方式的项目或为DeFi应用，或采用ILO（Initial Lock-up Offering）的方式，基本模式是用户用一种币锁仓，到期后不仅可以赎回锁仓代币，还可获得ILO代币，这部分可被视为奖励。 从共识机制和分发方式的组合上可以看到，半年来，Staking的新玩法层出不穷，早已不再局限为公链和增发奖励，DApp、DeFi等行业热点也已经融合其中了。

 Staking 生态又迎来了新的玩家。 今年 7 月，KuCoin 、币赢网 CoinW、AEX 等多家交易所，相继宣布进军 Staking 赛道。 与一般 PoS 节点不同，交易所在设计 Staking 玩法规则时，显得更为“人性化”：持币返利、动态收益……虽然年化收益率相对较低，但用户可以随存随取，来去自如。 “通过让利的方式，吸引用户。”KuCoin 创始人 Michael 如此解释布局 Staking、将收益全部返还给用户的原因。 随着 Staking 悄然进入深水区，交易所此时进场，为时未晚？在加密货币交易平台陷入快节奏厮杀、多维度全方面竞争的行业背景下，Staking 会成为交易所吸引用户，最终突围成功的重要抓手吗？ 文 / 31QU 灵芝 Staking 生态中的交易所 据 31QU 此前统计，自今年 3 月起，加密货币领域就掀起了一股关于 PoS、Staking Economy（权益经济）的热潮，其中蕴含的百亿美元商机，引得普通玩家、项目方、矿池、钱包、交易所、节点服务商等多方主体蜂拥而至。 ▲ 此前6月报道中，31QU统计的PoS节点类型 时间过去一个多月，包括矿池、钱包、交易所等在内的细分类型迎来了新面孔，也发生了新的变化，其中，又以交易所的改变，最为润物细无声。 事实上，早在 Staking 刚刚风起时，包括 Coinbase、币安、Bittrex 等在内的交易所，就已传出要布局 Staking 的消息，其中一项举措，便是推出专门针对机构大客户的 Staking 平台。 据媒体 The Block 统计，自今年 4 月推出质押（Staking）服务以来，Coinbase 旗下的专门针对机构客户的 Coinbase Custody，目前正在质押的 Tezos 代币，总价值超 400 万美元。经过两个月运营后，这六个账户委托给 Coinbase Custody 管理的资产，已经获得价值 7580~8324 美元的奖励。 而类似火币这样，本身就开设了矿池业务的交易所，在 Staking 风潮来袭后，也顺势推出了自己的 PoS 矿池。 此前，火币矿池首席分析师丁元告诉 31QU，火币矿池设计了不同锁仓时间、不同收益加成的阶梯性机制，不过，用户必须将资产转至火币钱包，才可以进行 Staking。 随着采用 PoS 的公链越来越多，对于长期看好、尚不愿卖出某种代币的投资者来说，Staking 中“用户仅需将币质押给节点，便可获得一定比例年化收益”的设计，确实是一门“躺赚”的好生意。 在权益经济的生态下，既能确保收益，又能有效保证流动性的产品，还存在一定的市场空白，而随着交易市场的不断竞合、完善，已经有创业者填补这一空白。 进军 Staking 近段时间以来，相继推出 Staking 服务的加密货币交易所不在少数： 7 月 4 日，KuCoin 宣布正式入局 Staking，上线 Soft Staking（持币返利）服务； 7 月 11 日，币赢网 CoinW 宣布，将在某项目超级节点正式上线后开启节点生息计划； 7…